《金证研》北方资本中心白泽/作者欢笙映蔚/风控
近几年，国内本土创新型生物医药企业开始崛起，一度曾被称为医药界“黑马”的荣昌生物制药（烟台）股份有限公司（以下简称“荣昌生物”），手握抗体药物偶联物（ADC），于年11月登陆港交所。时隔不到一年，荣昌生物的“回A”计划，也在紧锣密鼓地进行，年1月11日其上市申请注册获证监会批复。
此番上市，荣昌生物与关联方的关系或“剪不断理还乱”。一方面，荣昌生物子公司与关联方共用电话及邮箱，另一方面荣昌生物与昔日子公司或存“牵扯”。拆分重组前，关联方研发带头人黄长江参与荣昌生物核心产品RC46早期研发，或无可厚非。但重组完成后，彼时已成为荣昌生物关联方的昔日子公司，其研发带头人却现身荣昌生物4项专利申请的发明人名单，至此，荣昌生物的核心技术是否靠关联方研发带头人“力撑”？另外，荣昌生物的社保缴纳人数与官宣数据“对垒”，拷问其信披质量。
一、子公司与关联方共用电话及邮箱，独立性或存缺失
上市企业作为独立的市场主体必须独立经营，然而荣昌生物子公司却存在与关联方共用电话和邮箱的情况。
据荣昌生物签署日为年2月14日的招股说明书（以下简称“招股书”），王威东、房健民、林健、王荔强、王旭东、邓勇、熊晓滨、温庆凯、杨敏华、魏建良等10名自然人，直接及间接合计控制荣昌生物46.22%的股权，为荣昌生物共同实际控制人。
据招股书，烟台荣昌制药股份有限公司（以下简称“荣昌制药”），系荣昌生物实控人房健民等10人控制的企业，为荣昌生物关联方，主要从事中成药及化药的研发、生产及销售。
值得一提的是，年12月前，荣昌生物曾为荣昌制药的子公司。
据招股书，荣昌生物制药（烟台）有限公司（以下简称“荣昌生物有限”）系荣昌生物前身，荣昌生物有限更名前为烟台荣昌生物工程有限公司（以下简称“荣昌生物工程”）。
据招股书，年7月4日，荣昌制药与房健民共同出资设立荣昌生物工程，设立时荣昌制药与房健民分别对荣昌生物工程持股65%、35%。
据招股书，截至年12月31日，荣昌生物有限已完成一次增资与四次股权转让，荣昌制药对荣昌生物有限持股比例达到%，彼时荣昌生物有限的注册资本为7,万元。
年7月23日，荣昌生物制药有限进行增资，其注册资本有7,万元增至16,.29万元。
年11月，荣昌制药拟对荣昌生物有限进行拆分重组，即将荣昌制药的股东按照各自对荣昌制药的持股比例平移至荣昌生物有限层面持股。上述股权转让已于年12月完成。
截至年12月11日，荣昌生物有限经过多次增资和股权变更，荣昌制药层面已不再对荣昌生物持股。
值得注意的是，拆分重组后，荣昌生物子公司，却存在与关联方共用电话的情况。
据招股书，截至招股书签署日年2月14日，荣昌制药与烟台业达经济发展集团有限公司，分别对烟台业达国际生物医药创新孵化中心有限公司（以下简称“业达孵化”）持股55%、45%。业达孵化对上海康康医疗科技有限公司（以下简称“上海康康医疗”）%持股，上海康康医疗则对北京康平医疗科技有限公司（以下简称“北京康平医疗”）%持股。因此荣昌生物将上海康康医疗、北京康平医疗均列为其关联方。
据招股书，瑞美京（北京）医药科技有限公司（以下简称“瑞美京医药”）成立于年8月14日，系荣昌生物的全资子公司，从事生物医药技术开发，与荣昌生物从事同领域的业务。
据市场监督管理局数据，-年，瑞美京医药的企业联系电话分别为-、-，企业电子邮箱均为yclm16
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