《金证研》南方资本中心相宁/作者西洲汀鹭映蔚/风控
回溯历史，年3月，湖北毅兴智能装备股份有限公司（以下简称“毅兴智能”）拟申报主板上市，开始进入辅导期。时隔五年，即年4月，毅兴智能决定调整上市计划，终止辅导。年，毅兴智能“转战”创业板。
年4月12日发布的“国九条”指出，严把发行上市准入关，提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准。在此背景下，新规将创业板第一套上市指标由最近两年累计净利润“5,万元”提高至“1亿元”，而毅兴智能最新两期累计净利润不足1亿元。
另一方面，毅兴智能的主要产品滤波器收入占比超三成，该产品研发逾五年仍未获得发明专利授权。此外，毅兴智能滤波器选择单一的金属腔体技术路线，未涉足陶瓷介质滤波器产品，业务布局异于同行。
一、连续“失血”，最新两期累计净利润不足1亿元或未达新规“门槛”
除了对板块定位的符合情况之外，财务指标是否吻合上市标准更系重中之重。
需要指出的是，-年，毅兴智能的扣除非经常性损益前后孰低累计净利润金额仅9,.52万元，而最新创业板第一套上市标准已将近两年累计净利润条件，提升至1亿元。
1.-年及年1-6月，经营性净现金流均告负
据毅兴智能签署日为年12月21日的招股说明书（以下简称“签署于年12月21日的招股书”），-年及年1-6月，毅兴智能的净利润分别为-.39万元、2,.05万元、8,.37万元、5,.45万元。-年，毅兴智能净利润增速分别为.87%、.92%。
事实上，报告期内，毅兴智能或“造血”能力不足。
据签署于年12月21日的招股书，-年及年1-6月，毅兴智能销售商品、提供劳务收到的现金分别为1亿元、2.7亿元、3.68亿元、1亿元。同期，毅兴智能经营活动产生的现金流量净额（以下简称“经营性净现金流”）分别为-1.17亿元、-1.31亿元、-1.11亿元、-0.88亿元。
可见，报告期内，毅兴智能的经营性净现金流均告负。
值得
